星空体育(中国)官方网站 优刻得上市六年募资超26亿元 衔接损失超20亿仍要定增再募15亿元
近日，科创板“云打算第一股”优刻得抛出了一份15亿元的定向增发预案，拟一齐投向“乌兰察布智算中心及智算集群设备运营状貌”。这是公司继2020年IPO募资19.44亿元、2022年定增募资7亿元之后，第三次向老本阛阓大范围“伸手”。
在光鲜的“AI”“算力”“东数西算”等叙事背后，荫藏着一个令投资者揪心的事实：自2020年上市以来，优刻得已衔接6年损失，累计损失额跳动20亿元。这一次，老本阛阓是否还要为一家从未盈利、致使从未分成的公司赓续“输血”？
六年累计损失20.5亿却要再募15亿
把柄公开数据，优刻得IPO及2022年定增统统已召募资金26.44亿元。关连词，公司的探讨功绩却赓续“摆烂”：2020年至2025年，归母净利润划分为-3.43亿元、-6.33亿元、-4.13亿元、-3.43亿元、-2.41亿元和-0.77亿元，六年累计损失高达20.5亿元。尽管2025年损失大幅收窄68%，但这已是公司衔接第六个年初“交白卷”。
这次再募15亿元，意味着优刻得上市六年来的总融资额将遏抑41亿元，远超其累计损失额。这种“幸亏越多、要得越凶”的情势，激发了阛阓对其融资必要性的质疑。
公司给出的意义是“把合手AI产业发展机遇，深刻智算布局”，并强调“前期参预的数据中心已进入清爽报酬期”。关连词，投资者不禁要问：既然已有状貌驱动“清爽报酬”，为何仍无法终了盈利？又为安在尚未扭亏之际，星空(中国)官网网站再度启动大范围融资？
中小鼓舞近乎0报酬
从财务数据看，优刻得如实“不差钱”。抑制2025年三季度末，公司金钱欠债率仅为32.99%。同期，公司账面仍有跳动6.7亿元的广义货币资金。
但另一组数据则揭示了公司“很差钱”的实质：2025年前三季度，公司探讨举止产生的现款流量净额不及1亿元，而本次募投状貌总投资高达18.16亿元。仅凭细小的探讨性现款流和有限的账面资金，缘何救助如斯遍及的老本开支？
践诺中，银行关于衔接损失的企业常常惜贷，即便称心放款，高额的利息也将进一步侵蚀本已脆弱的利润。选拔股权融资，不错将风险转嫁给了二级阛阓的投资者。”
在这场赓续的老本运作中，中小投资者的报酬几近于无。
由于赓续损失，公司未分派利润永恒为负（2025年三季度末为-20.74亿元）星空体育(中国)官方网站，根柢不相宜《公执法》规章的分成条目，优刻得2020年度及以后从未现款分成（注：2019年度有分成2020年践诺，但上市后的2020年度及以后未分成）。即便公司发布了《将来三年鼓舞报酬连络》，强调“现款股利战略目标为清爽增长股利”，但关于一个还在损失泥潭中反抗的企业而言，可践诺性有待考据。
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